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          基于2014年的土地市場的特點(diǎn)，21世紀(jì)宏觀研究院認(rèn)為，2015年，土地市場調(diào)控將趨于市場化，行政干預(yù)將淡化，與此同時(shí)，不同城市間的土地市場將繼續(xù)分化，一線城市將仍被市場追捧，保持量跌價(jià)漲。

         2014年土地市場呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：2014年土地市場呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，土地成交減少，低溢價(jià)率成為主流。受不同城市、 同一城市不同區(qū)域樓市分化的影響，土地市場分化也日趨明顯。房企逐步回歸至一線城市，一線城市量跌價(jià)漲。而預(yù)計(jì)2015年不同城市土地市場將繼續(xù)分化，而去庫存仍將是2015年樓市的主旋律。

　　業(yè)界常常喜歡用面粉和面包來比喻地價(jià)與房價(jià)之間的關(guān)系，地價(jià)上漲推動(dòng)房價(jià)上漲；土地供需情況也將影響房價(jià)。

         21世紀(jì)宏觀研究院通過梳理2014年全國300城的土地?cái)?shù)據(jù)，基于土地政策方向和市場趨勢(shì)，透析2015年地市和樓市的反映。

　　一、2014年土地市場特點(diǎn)

　　根據(jù)21世紀(jì)宏觀研究院的研究，2014年，全國的土地市場呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

　　1.受樓市下行的影響，2014年，土地市場呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，土地成交減少，低溢價(jià)率成為主流。

　　2014年，全國300個(gè)城市共成交土地27907宗，同比減少28%；成交面積104032萬平方米，同比減少31%。

　　其中，住宅用地(含住宅用地及包含住宅用地的綜合性用地)7941宗，同比減少35%，成交面積 35377萬平方米，同比減少36%；商辦類用地5363宗，同比減少29%，成交土地面積15917萬平方米，同比減少31%。

　　從賣地總額來看，全國300城市土地出讓金總額同比下降27%，總額為23412億元。

　　從溢價(jià)率來看，低溢價(jià)率亦成為主流，2014年全國300個(gè)城市土地平均溢價(jià)率10%，較2013年同期下降5個(gè)百分點(diǎn)。其中住宅類用地平均溢價(jià)率12%，同比下降7個(gè)百分點(diǎn)。這亦證明在市場下行階段，房企拿地更趨于理性。

　　2.受不同城市、同一城市不同區(qū)域樓市分化的影響，土地市場分化也日趨明顯。

　　2014年，全國300城市土地出讓金總額同比下降27%，總額為23412億元，其中10個(gè)重點(diǎn)城市占比約為40%，較2013年增加7個(gè)百分點(diǎn)。

　　從全國40個(gè)大中城市土地出讓收入來看，一線城市宅地出讓金達(dá)3438億元，創(chuàng)造歷史記錄，僅9 個(gè)城市出讓金高于2013年同期，廣州、深圳漲幅均在20%左右，北海、呼和浩特兩城市延續(xù)上半年下跌趨勢(shì)，同比降幅均超過65%，地市分化現(xiàn)象仍比較明顯。

　　3.房企逐步回歸至一線城市，一線城市量跌價(jià)漲。

　　得益于“9·30房貸新政”和央行降息等利好，一線城市領(lǐng)先全國土地市場率先復(fù)蘇。

　　近五年相比，2014年一線城市的土地成交量創(chuàng)五年新低，但成交均價(jià)則是五年新高。

　　2014年，一線城市共推出土地833宗，推出土地面積3665萬平方米，同比減少26%；成交方面，共成交土地772宗，成交土地面積3401萬平方米，同比減少27%；樓面均價(jià)7705元/平方米，同比上漲 41%；平均溢價(jià)率為25%，但比2013年同期下降7個(gè)百分點(diǎn)；土地出讓金為5068億元，同比減少3%。

　　從地王地塊來看，無論從總價(jià)還是單價(jià)地王項(xiàng)目，一線城市均排名榜首，其中，排名前10的單價(jià)地王全部出自北京和上海；排名前10的總價(jià)地王，一線城市共有7宗地塊上榜。

　　4.土地制度向市場化傾斜長效機(jī)制改革起步。

　　在房地產(chǎn)市場供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)之時(shí)，2014年，各地也適時(shí)調(diào)整房地產(chǎn)調(diào)控政策，限購、限貸等行政調(diào)控手段逐步退出，且注重完善住房、土地、財(cái)稅、金融等各方面政策，房地產(chǎn)市場長效機(jī)制起步。

　　與此同時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)市場影響深入土地制度改革建設(shè)也同步完善，比如積極穩(wěn)妥推進(jìn)農(nóng)村土地制度改革試點(diǎn)方案設(shè)計(jì)研究工作，進(jìn)一步細(xì)化完善養(yǎng)老用地、鐵路用地等方面差別化的土地政策；出臺(tái)《節(jié)約集約利用土地規(guī)定》、《不動(dòng)產(chǎn)登記暫行條例》等多項(xiàng)土地制度改革的頂層設(shè)計(jì)方案。

　　基于2014年的土地市場的特點(diǎn)，21世紀(jì)宏觀研究院認(rèn)為，2015年，土地市場調(diào)控將趨于市場化，行政干預(yù)將淡化，與此同時(shí)，不同城市間的土地市場將繼續(xù)分化，一線城市將仍被市場追捧，保持量跌價(jià)漲。

　　二、2015年土地市場趨勢(shì)預(yù)判

　　1.不同城市土地市場繼續(xù)分化。

　　與 2013 年同期大規(guī)模土地投資相比，2014 年以來房企拿地節(jié)奏更顯謹(jǐn)慎，并將在2015年延續(xù)，也因此，從全國土地市場來看，低溢價(jià)成交地塊將依然是2015年的主流。

　　不過，不同城市土地市場仍將存在明顯分化，一線及熱點(diǎn)二線城市優(yōu)質(zhì)地塊將是房企必爭之地；與此同時(shí)，部分城市由于此前土地供應(yīng)量較大，且產(chǎn)業(yè)和人口導(dǎo)入能力弱，土地消化時(shí)間較長，土地市場或?qū)⒗^續(xù)趨冷。

　　2.一線城市地價(jià)仍將處于量跌價(jià)漲的趨勢(shì)。

　　在樓市存在明顯分化的背景下，房企為避險(xiǎn)紛紛回歸一線城市，并在2014年年底制造出一波波土拍熱潮。

　　21世紀(jì)宏觀研究院認(rèn)為，一線城市土地市場的熱度或?qū)⒃?015年持續(xù)，一方面，根據(jù)中央政策，將嚴(yán)控特大型城市新增建設(shè)用地，2015年一線城市的土地供應(yīng)將持續(xù)緊縮，供應(yīng)減少，但需求增加也將直接推漲地價(jià)；另一方面，在各項(xiàng)樓市新政疊加下，一線城市樓市在全國率先復(fù)蘇，也直接助推房企進(jìn)一步回歸一線城市的信心。

　　以北京為例，2015年北京土地市場開局良好，今年1月5日-7日三個(gè)交易日內(nèi)，北京土地市場成交5宗土地，吸金179.3億元，溢價(jià)率都處于高位，全月有望突破300億元。21世紀(jì)宏觀研究院認(rèn)為，樓面價(jià)接近或者超過房價(jià)已經(jīng)成為一線城市，特別是北京土地市場的新常態(tài)。

　　3.土地制度改革將在2015年全面起步。

　　2014年土地制度改革的多個(gè)頂層方案出臺(tái)，2015年也將進(jìn)一步進(jìn)入改革方案試點(diǎn)和實(shí)際落地階段。

　　根據(jù)國土部的部署，在國土部上報(bào)中央的農(nóng)村土地制度改革試點(diǎn)方案獲批后，按照改革方案設(shè)計(jì)，征地制度、集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市、宅基地制度等農(nóng)村土地制度改革將持續(xù)重點(diǎn)推進(jìn)。2015 年會(huì)選擇若干試點(diǎn)進(jìn)行土地制度改革試驗(yàn)。

　　與此同時(shí)，土地出讓制度改革也將進(jìn)一步推進(jìn)，比如繼續(xù)探索共有產(chǎn)權(quán)房用地的供應(yīng)、管理和退出機(jī)制，調(diào)整不同用地供應(yīng)結(jié)構(gòu)，保持土地市場穩(wěn)定；實(shí)行有針對(duì)性的土地供應(yīng)和出讓政策，促進(jìn)土地資源合理配置和有效利用等。

　　存量土地再開發(fā)將成為破解城市建設(shè)用地“瓶頸”的抓手，低效用地再開發(fā)和工礦廢棄地復(fù)墾也已經(jīng)納入國家土地利用計(jì)劃，今后也將擴(kuò)大實(shí)施范圍，從試點(diǎn)轉(zhuǎn)為常規(guī)性工作等。

　　再加上《不動(dòng)產(chǎn)登記暫行條例》的出臺(tái)，2015年將是個(gè)省市實(shí)際推進(jìn)不動(dòng)產(chǎn)登記的過程，以土地為核心的不動(dòng)產(chǎn)登記的推進(jìn)也將為未來農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)制度改革、土地宏觀調(diào)控，耕地保護(hù)等奠定基礎(chǔ)。

　　基于此2014年土地市場的特點(diǎn)和2015年土地市場的趨勢(shì)判斷，21世紀(jì)宏觀研究院認(rèn)為，2015年樓市的主弦律仍是去庫存，并逐漸軟著路?！?br />
         三、2015年樓市的趨勢(shì)分析

　　1.去庫存仍將是2015年的主弦律，行業(yè)供過于求基本面未變，不過，在2014年土地供應(yīng)面積下降的背景下，2015年的供需缺口將收窄。

　　受益于房地產(chǎn)行政政策的退出，貨幣政策的調(diào)整和房企營銷策略，2014年底房地產(chǎn)市場需求呈現(xiàn)抬頭趨勢(shì)，鑒于2014以來持續(xù)下滑的新開工面積和土地成交規(guī)模，2015年將進(jìn)一步去庫存，房價(jià)也將在2015年呈現(xiàn)先降后穩(wěn)的趨勢(shì)。

　　與此同時(shí)，在土地供應(yīng)面積下降的背景下，預(yù)計(jì)215年房地產(chǎn)投資仍將在2015年持續(xù)下行，房地產(chǎn)投資增速以及新開工面積也將同步下降。

　　2.樓市的分化將持續(xù)。

　　對(duì)于部分供過于求、存量較高的二三四線城市來說，一旦產(chǎn)業(yè)和人口導(dǎo)入無效，很難尋求足夠的需求入場，供需風(fēng)險(xiǎn)也將凸顯，以價(jià)換量將成為主旋律；另一方面，一線城市以及部分消化周期低、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好，供求相對(duì)平衡的城市，樓市或?qū)⒃?015年持續(xù)上漲。樓市的分化格局也將在2015年進(jìn)一步加深。

　　3.一線城市產(chǎn)品差異性將明顯，房價(jià)或?qū)⒂猩闲锌臻g，頂級(jí)住宅市場的競爭將更加激烈。

　　在房企頻頻回歸一線城市之下，高地價(jià)成為主流，如此也將決定一線城市的商品房產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將高端傾斜；與此同時(shí)，四大一線城市也率先呼應(yīng)中央的號(hào)召補(bǔ)位保障性住房短板。高端商品房和保障房的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將成為未來一線城市產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的主流。

　　2013年，一線城市頻出地王，2014年年底，受益于樓市政策的調(diào)整，一線城市的樓市和土地市場也率先復(fù)蘇，并在四季度后，屢現(xiàn)地王地塊。這也決定了2015年將有多個(gè)地王項(xiàng)目扎堆入市，以北京為例，經(jīng)21世紀(jì)宏觀研究院不完全統(tǒng)計(jì)，2015年售價(jià)超過10萬元的項(xiàng)目有近20個(gè)。

　　4.保障房與二手房擠占剛需市場，一手房成交結(jié)構(gòu)趨向改善。

　　根據(jù)住建部公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年，住建部將開建700萬套保障房。也就是說，“十二五”期間完成保障房的任務(wù)將超過3600萬套，覆蓋城鎮(zhèn)20%左右的住房需求。

　　與此同時(shí)，棚戶區(qū)改造也在同步推進(jìn)，隨著保障房的不斷入市，亦將在客觀上擠占商品住宅的剛需市場份額。

　　另外，從二手房來看，中國的住房市場逐漸進(jìn)入以存量房交易為主的階段，其中四大一線城市二手房交易已經(jīng)超過新房，40個(gè)重點(diǎn)城市，二手房交易占新房交易的比例達(dá)到40%，如此也將進(jìn)一步擠占剛需市場。

　　基于此，21世紀(jì)宏觀研究院認(rèn)為，2015年商品住宅市場將從此前的以剛需產(chǎn)品為主逐漸向改善產(chǎn)品傾斜。


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